Cổ phiếu dược trước đây vẫn được xếp vào nhóm cổ phiếu phòng thủ, nhưng kể từ đầu năm 2016 đến nay, nhóm cổ phiếu dược đã tăng giá khoảng 57,8%, cao hơn nhiều so với mức tăng khoảng 17% của VN-Index.

Báo cáo mới công bố của CTCK Maybank Kimeng (MBKE) đã đánh giá, nhóm cổ phiếu Dược đang có chỉ số định giá P/E thấp hơn nhiều so với bình quân trong khu vực dù từ đầu năm 2016 đến nay, nhóm cổ phiếu dược đã tăng giá khoảng 57,8%, cao hơn nhiều so với mức tăng khoảng 17% của VN-Index.

Ngoài những yếu tố cơ bản tương đối ổn định của ngành, thì kỳ vọng về việc gia tăng trần sở hữu nước ngoài tại các công ty dược chính là chất “xúc tác” quan trọng đối với tâm lý nhà đầu tư. Điển hình là CTCP Xuất nhập khẩu y tế Domesco (DMC). Đây là doanh nghiệp tiên phong bỏ trần sở hữu nước ngoài đã tăng gần 137% so với đầu năm, cao nhất trong các cổ phiếu dược niêm yết.

Theo đó, mặt bằng giá chung của ngành dược Việt Nam đã nâng lên mức cao hơn. P/E năm 2016 bình quân ngành dược theo ước tính của MBKE hiện đang ở mức 13,7x – cao hơn khá nhiều so với mức 9x thời điểm đầu năm 2016. Tuy nhiên, mức này nhìn chung vẫn còn thấp hơn một cách tương đối so với bình quân ngành trong khu vực (gần 27x).

Phân loại riêng về nhóm doanh nghiệp phân phối dược, dù mức tăng khiêm tốn hơn so với các doanh nghiệp sản xuất dược và có chỉ số định giá thấp nhưng MBKE cho rằng, có vẻ chưa phải là cơ hội đầu tư tốt. Với mức P/E năm 2016 bình quân lần lượt là 9,4x và 15,8x, định giá của các công ty chuyên về phân phối dược tương đối rẻ hơn so với nhóm các công ty chuyên về sản xuất dược (hơn 70% doanh thu đến từ thành phẩm sản xuất).

Nguyên nhân MBKE không đánh giá cao tiềm năng từ các cơ hội đầu tư vào các công ty dược, đặc biệt là doanh nghiệp phân phối dược là do hiệu quả hoạt động không cao khi biên lợi nhuận ròng bình quân của các công ty trong lĩnh vực này chỉ vào khoảng 3,1%, so với mức 11,3% của các công ty sản xuất. Đơn cử là trường hợp công ty thuần túy về phân phối như CTCP Y dược phẩm Vimediex (VMD), biên lợi nhuận ròng hầu như không đáng kể.

Một yếu tố nữa là rủi ro đòn bẩy tài chính cao. Hiện tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu bình quân của các công ty phân phối là 2,2x, cao hơn rất nhiều so với các công ty sản xuất (bình quân chỉ khoảng 8%, trong đó phần lớn không có nợ vay).

Một yếu tố quan trọng khiến cho nhóm cổ phiếu dược chưa tạo được sứt hút đối với nhà đầu tư là là thanh khoản thấp. Theo thống kê, ngoại trừ CTCP Dược phẩm Bến Tre (DBT) có khối lượng giao dịch bình quân một tháng và ba tháng là 14.600 và 27.400 đơn vị/ngày, các mã cổ phiếu còn lại hầu như không có tính thanh khoản.

Thảo Nguyên

Theo Thời đại

Có thể bạn quan tâm
Vì có công việc gia đình tôi chính chủ cần bán căn biệt thự song lập
Vì có công việc gia đình tôi chính chủ cần bán căn biệt… 7 tỷ11 phút trước
Nhà Tân Phong giá bán 3.2 tỷ 1 trệt lầu nhà thoáng mát tiên nghi buôn bán lh 0975237913
Nhà Tân Phong giá bán 3.2 tỷ 1 trệt lầu nhà thoáng mát tiên… 3.2 tỷ11 phút trước
Lên hàng lô đất 2000m2 Y Tý Lào Cai săn mây đỉnh chóp ,gần suối phong thủy giá chuẩn ĐT
Lên hàng lô đất 2000m2 Y Tý Lào Cai săn mây đỉnh chóp ,gần… Thỏa thuận21 phút trước
Chỉ từ 350 triệu sở hữu ngay căn hộ chung cư Ecolife Riverside liên hệ 0933662844
Chỉ từ 350 triệu sở hữu ngay căn hộ chung cư Ecolife Riverside… 1.3 tỷ20 phút trước
Chính chủ cần bán căn hộ Ehome 4 Vĩnh Phú, Thuận An, Bình Dương liên hệ 0938705952
Chính chủ cần bán căn hộ Ehome 4 Vĩnh Phú, Thuận An, Bình… Thỏa thuận31 phút trước
Nắm giữ toàn bộ Căn hộ & Căn hộ văn phòng Goldview Full nội thất: 11.5 triệu.LH: 0966070928
Nắm giữ toàn bộ Căn hộ & Căn hộ văn phòng Goldview Full nội… 11.5 triệu/tháng2 phút trước
Cho thuê xưởng rộng 160m khu tái định cư Ngọc Chi Vĩnh Ngọc Đông Anh Hà Nội lh 0914368900
Cho thuê xưởng rộng 160m khu tái định cư Ngọc Chi Vĩnh Ngọc… 12 triệu/tháng21 phút trước
Cho thuê nhà Thủ Đức hẻm xe tải đường 40, phường Hiệp Bình Chánh, hợp đồng dài hạn
Cho thuê nhà Thủ Đức hẻm xe tải đường 40, phường Hiệp… 14 triệu/tháng21 phút trước
Cập nhật 200 căn hộ Empire City cho thuê tháng 10/2021 giá tốt nhất liên hệ 0932151002
Cập nhật 200 căn hộ Empire City cho thuê tháng 10/2021 giá tốt… 19 triệu/tháng1 giờ trước
Cần tìm 2 bạn nam ở ghép nhà nguyên căn Quận Tân Bình, phòng đủ tiện nghi, lh 0398524376
Cần tìm 2 bạn nam ở ghép nhà nguyên căn Quận Tân Bình, phòng… 1.2 triệu/tháng2 giờ trước